博鱼体育海油工程:能力始终是核心海外拓展潜力巨大


海油工程:能力始终是核心海外拓展潜力巨大

 
 

加入日期:2013-11-6 11:26:24

 

 

  广发证券股份有限公司分析师(董亚光,罗立波,真怡)11月5日发布海油工程(600583)的研究报告

  英国《金融时报》11月5日报道:苏格兰科技公司UnmannedProductionBuoy(UPB)表示,与海油工程签署了一项谅解备忘录,后者将制造其浮标系统的外壳和组件。根据协议,海油工程(珠海)有限公司将生产100个外壳以及组件,随后在苏格兰进行组装。该初步谅解备忘录的有效期为10年,预计合同价值达到25亿英镑。

  合作背景:小储量油田的开采是海洋油气开发的一个难题,UPB是一家致力于通过无人浮标系统实现小储量油气开发的科技公司。目前,UPB的无人浮标系统处于研发试用阶段,并已获得英国政府颁发的牌照,可向英国大陆架东部边缘地区的油田部署无人浮标系统。UPB表示,一些大型石油公司将使用其技术开发油田,并预计这些公司将向其投资。

  合作评论:考虑到相关技术尚未投入正式应用,双方签署的也并非完整的建造合同,该项目的实施和对海油工程的影响尚具有不确定性。但是,这一由苏格兰首席大臣牵线的合作,显示了全球海洋油气开发潜在市场空间巨大,而海油工程的业务能力正受到越来越多的关注和认可。

  能力仍是核心:海油工程今年前3季度的业绩表现持续超出市场预期,分析师认为最为核心的还是公司迅速提高的业务能力,这从公司顺利完成荔湾3-1中心平台建造安装、多艘新船投用后迅速完成磨合等都能反映出来。而业务能力也是公司开拓国际市场,有效平滑国内需求波动的关键所在。

  盈利预测和投资建议:分析师预计公司2013-2015年分别实现营业收入17,018、20,487和23,761百万元,EPS分别为0.421、0.558和0.656元。

  公司面临国内海洋油气开发的良好机遇,博鱼体育,并具备参与全球竞争的潜力,结合业绩增长水平,分析师继续给予“买入”评级,合理价值为11.15元,相当于2014年20倍PE.

  风险提示:原油价格大幅波动,导致行业景气度变化的风险;历史来看,中海油有限公司的资本支出计划具有较大波动性,进而影响公司业务规模。

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